انتقدت وول ستريت شركة سبيس إكس لاستثمارها مليارات الدولارات في مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي المتقدم (xAI) ومشاريع أخرى كثيفة رأس المال، على الرغم من أن إيراداتها تضاعفت تقريبًا وخسائرها انخفضت.
أعلنت شركة سبيس إكس، المملوكة لإيلون ماسك، عن أرباحها الأولى كشركة مساهمة عامة يوم الأربعاء 4 أغسطس، بعد طرحها الأولي التاريخي للاكتتاب العام في يونيو. وبلغت إيرادات الربع المنتهي في 30 يونيو 7.8 مليار دولار، متجاوزة التوقعات ومسجلة نموًا بنسبة 92% على أساس سنوي. في الوقت نفسه، انخفض صافي الخسارة إلى 541 مليون دولار من حوالي مليار دولار في العام السابق، وهو ما كان أفضل من المتوقع أيضًا. لكن في التداولات المسائية، انخفض سهم سبيس إكس بنسبة 8% تقريبًا، حيث أعرب المستثمرون عن قلقهم بشأن استثمار الشركة الكبير في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
تجاوزت سبيس إكس توقعات وول ستريت التي تراوحت بين 13 و14 مليار دولار، بإنفاقها 18.4 مليار دولار على النفقات الرأسمالية خلال الربع. ومع توسع مراكز بياناتها، عززت سبيس إكس من قدراتها في مجال الذكاء الاصطناعي. شكّلت العمليات، ولا سيما من خلال وحدة الذكاء الاصطناعي المتقدم (xAI)، الجزء الأكبر من النفقات (15.8 مليار دولار). وكشفت شركة سبيس إكس عن إنفاق رأسمالي بلغ قرابة 21 مليار دولار العام الماضي، معظمها ناتج عن تطورات في مجال الذكاء الاصطناعي.
وتُعدّ قطاعات الفضاء والاتصال والذكاء الاصطناعي القطاعات التجارية الرئيسية الثلاثة لشركة سبيس إكس.
وبلغت إيرادات قطاع الفضاء خلال الربع الثاني من العام (أبريل-يونيو) 962 مليون دولار، معظمها من عمليات الإطلاق.
وحقق قسم الاتصال، وهو القسم الوحيد المربح في ستارلينك، إيرادات بلغت 4.29 مليار دولار في نهاية الربع بفضل زيادة عدد المشتركين إلى 12 مليون مشترك.
وبلغت إيرادات الذكاء الاصطناعي 2.56 مليار دولار، بما في ذلك خدمات الحوسبة السحابية وخدمات الذكاء الاصطناعي المتقدم (xAI) والمنتجات المرتبطة بها.
وصرح المدير المالي، بريت جونسن، خلال مكالمة الأرباح، بأن الشركة تسير على الطريق الصحيح لتحقيق معدل إيرادات سنوية (ARR) قدره 100 مليار دولار بحلول نهاية عام 2026. وأشار إلى النتائج المبهرة التي حققتها الشركة في بداية الربع الثالث حتى الآن، والمساهمة المتوقعة من نظام الذكاء الاصطناعي “كيرسور”. شركة ناشئة في مجال البرمجة وافقت سبيس إكس على شرائها في يونيو مقابل 60 مليار دولار (من المتوقع إتمام الصفقة في الربع الثالث من عام 2026، رهناً بالموافقات). وتابع إيلون ماسك قائلاً: “إن تحقيق إيرادات سنوية متكررة بقيمة 100 مليار دولار في ديسمبر ليس موضع شك. حتى لو لم نفعل شيئاً يُذكر، لكان هذا هو ما سنحققه”. ويحذر بعض الخبراء من أن النفقات الرأسمالية السنوية قد تقترب من 65 مليار دولار إذا استمر الإنفاق على حاله في الربعين الثالث والرابع.
خلال المكالمة، أضاف ماسك أن مشروع ستارلينك “يُستهان به”. وصرح قائلاً: “ليس من المستبعد أن تُغطي ستارلينك في مرحلة ما غالبية شبكة الإنترنت العالمية، على الأقل في الدول التي يُسمح لنا بالعمل فيها”، مُلمحًا إلى أن الطلب على النطاق الترددي سيرتفع نتيجةً للذكاء الاصطناعي والروبوتات الشبيهة بالبشر والروبوتات المستخدمة في المركبات. كما كشف عن تقديرات داخلية تُشير إلى أن المشروع سيُحقق إيرادات بقيمة تريليون دولار بحلول عام 2030.
انخفضت أسهم سبيس إكس بنسبة 30% تقريبًا منذ طرحها في يونيو/حزيران قبل الإعلان عن الأرباح، مُسجلةً أداءً أقل من مؤشر ستاندرد آند بورز 500، ويعود ذلك جزئيًا إلى المخاوف بشأن التوسع المُفرط في مراكز البيانات والذكاء الاصطناعي، فضلًا عن المخاوف من أن الاستثمارات في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي قد لا تُحقق عوائد تتناسب مع حجم الاستثمار.
إضافةً إلى ذلك، دخلت الشركة مجال الحوسبة السحابية الضخمة، حيث تُدير مرافق هائلة مثل مركزي بيانات كولوسوس وكولوسوس 2، وتبيع خدمات الحوسبة لجهات خارجية. وقّعت جوجل وأنثروبيك عقودًا ضخمة مع سبيس إكس: التزمت جوجل بدفع 920 مليون دولار شهريًا من أكتوبر 2026 إلى يونيو 2029، بينما وافقت أنثروبيك على دفع 1.25 مليار دولار شهريًا مقابل سعة الحوسبة (أُعلن عنها في أواخر مايو، بشروط تمتد حتى عام 2029).
إضافةً إلى ذلك، تعمل سبيس إكس على عدد من المشاريع الطموحة، مثل مشروع تيرافاب، وهو مشروع لتصنيع الرقائق في شرق تكساس أُعلن عنه في مارس 2026، ومشروع ستارمايند، وهو عبارة عن كوكبة ضخمة من أقمار الذكاء الاصطناعي الصناعية المُخصصة للحوسبة المدارية.
تنتهي فترة حظر بيع الأسهم للمساهمين الأوائل غدًا (5 أغسطس)، ما قد يؤدي إلى زيادة تقلبات أسهم سبيس إكس في الأيام المقبلة. سيتمكن المسؤولون التنفيذيون والمستثمرون الأوائل في سبيس إكس من بيع أسهمهم، الأمر الذي قد يُؤدي إلى وفرة في الأسهم المعروضة في السوق ويؤثر على سعر السهم.